Fed faiz konusunda ölçülü davranabilir

ABD Kongre Bütçe Ofisi (CBO), Federal Reserve'in (Fed) bu yıl faiz oranlarını 'işgücü piyasasına yönelik aşağı yönlü riskler doğrultusunda' biraz daha düşürmesinin muhtemel olduğunu, ancak bunun ardından duracağını öngördü. CBO, Trump yönetiminin vergi indirimlerinin artıracağı talep ile daha yüksek gümrük tarifelerinin, önümüzdeki birkaç yıl boyunca enflasyonu Fed'in %2'lik hedefinin üzerinde tutmasının beklendiğini belirtti.

CBO'nun yayımladığı son ekonomik görünüm raporuna göre, halihazırda %3,5-%3,75 aralığında bulunan kısa vadeli borçlanma maliyetleri, dördüncü çeyrekte %3,4 seviyesine gerileyecek ve 2028'e kadar bu düzeyde kalacak.

Rapora göre ABD'de işsizlik oranı bu yıl sonunda %4,6 olacak ve 2028'de %4,4'e düşecek. Fed'in hedeflediği ölçüte göre enflasyonun ise bu yıl %2,7'ye gerilemesi ve 2028 itibarıyla %2,1'e düşmesi bekleniyor.

CBO, ekonomik büyümenin bu yıl %2,2'ye hızlanmasının ardından, 2027 ve 2028 yıllarında ortalama %1,8'e gerileyeceğini öngörüyor. Yapay zekadan kaynaklanan daha yüksek verimlilik ve vergi indirimlerinin desteklediği iş yatırımları büyümeyi desteklerken, göçün azalmasına bağlı olarak işgücü artışının yavaşlaması bu etkiyi kısmen dengeleyecek.

Genel olarak bu tablo, Fed yetkililerinin kendi projeksiyonlarına kıyasla ekonomiye dair biraz daha kötümser bir görünüm sunuyor. Fed politika yapıcılarının aralık ayı ortasında yayımlanan tahminleri, daha hızlı büyüme, daha düşük işsizlik ve enflasyonun Fed'in %2'lik hedefine daha hızlı yaklaşmasını öngörüyordu.

ABD Merkez Bankası yetkililerinin medyan beklentisi; CBO tahminlerine kıyasla biraz daha güçlü büyüme, daha düşük işsizlik ve enflasyonda daha hızlı bir düşüş yönünde olup, bu durum politika faizinin bu yıl %3,4'e, gelecek yıl ise %3,1'e gerilemesini öngörüyor.